2024 年 5 月 28 日
中國北京：國際貨幣基金組織（IMF）中國代表團團長索納莉·賈恩-錢德拉女士率領(lǐng)的代表團于 5 月 16 日至 28 日訪問中國，參加 2024 年第四條磋商。代表團與政府高級官員、中國人民銀行、私營部門代表和學者進行了建設(shè)性的討論，就經(jīng)濟前景、風險、改革進展和政策應對措施交換了意見。
國際貨幣基金組織第一副總裁吉塔·戈皮納斯參加了政策討論，并會見了中國人民銀行行長潘功勝、財政部副部長廖岷、商務部副部長王受文、中國人民銀行副行長宣長能、國家金融監(jiān)督管理局副主席肖元琪、進出口銀行總裁任勝軍等高級官員。
訪問結(jié)束時，戈皮納斯女士發(fā)表了以下聲明：
“過去幾十年，在市場化改革、貿(mào)易自由化和融入全球供應鏈的推動下，中國經(jīng)濟發(fā)展令人矚目。然而，這些成就也伴隨著不平衡和脆弱性增加，經(jīng)濟增長的阻力也逐漸顯現(xiàn)。
“認識到這些挑戰(zhàn)，當局專注于實現(xiàn)高質(zhì)量增長，支持創(chuàng)新，特別是綠色和高科技領(lǐng)域的創(chuàng)新，升級金融業(yè)監(jiān)管，并出臺一些政策來緩解房地產(chǎn)和地方政府風險。然而，更全面、更平衡的政策方針將有助于中國應對經(jīng)濟面臨的逆風。
“預計中國經(jīng)濟增長將在 2024 年保持 5% 的韌性，并在 2025 年放緩至 4.5%。 這些反映出與 4 月《世界經(jīng)濟展望》預測相比，兩年的預測均上調(diào)了 0.4 個百分點，這得益于強勁的第一季度 GDP 數(shù)據(jù)和近期的政策措施。 由于產(chǎn)出仍低于潛在水平 ，預計通脹率將上升但仍將保持在低位 ，核心通脹率僅會逐漸上升，到 2024 年平均將達到 1%。 從中期來看， 由于老齡化和生產(chǎn)率增長放緩，預計到 2029 年，經(jīng)濟增長將放緩至 3.3%。此外，風險偏向下行，包括房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整 幅度大于或長于預期，以及碎片化壓力加劇。
“房地產(chǎn)市場調(diào)整勢在必行，應繼續(xù)推進。政府已實施多項措施引導房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)型，包括近期發(fā)布的經(jīng)濟適用房貸款支持政策。更 全面的政策組合將有助于實現(xiàn)高效、低成本的轉(zhuǎn)型，同時防范下行風險。 應優(yōu)先動員中央政府資源保護預售爛尾房的購買者，加快爛尾房的完工，為解決破產(chǎn)開發(fā)商問題鋪平道路。允許更大的價格靈活性，同時監(jiān)測和緩解潛在的宏觀金融溢出效應，可以進一步刺激住房需求，幫助恢復平衡。
“近期 宏觀經(jīng)濟政策應著眼于支持國內(nèi)需求并降低下行風險。 財政政策應優(yōu)先考慮為房地產(chǎn)行業(yè)提供一次性中央政府財政支持。除一次性房地產(chǎn)行業(yè)一攬子計劃外，2024 年的中性財政立場 將在支持國內(nèi)需求、降低通縮風險和管理不利債務動態(tài)之間取得平衡。2024 年迄今實施的貨幣政策寬松值得歡迎，但鑒于通脹低迷且產(chǎn)出低于潛力，仍有進一步寬松的空間。提高匯率靈活性將降低通縮風險并有助于吸收外部沖擊。
“中國面臨重大財政挑戰(zhàn)，特別是地方政府。中期內(nèi)持續(xù)的財政整頓有助于穩(wěn)定債務，而重組地方政府融資平臺不可持續(xù)的債務則有助于緩解財政壓力。”
“為應對金融穩(wěn)定風險的上升，當局適當關(guān)注解決房地產(chǎn)行業(yè)、地方政府債務和小型金融機構(gòu)的脆弱性。加強銀行處置框架和嚴格執(zhí)行審慎標準將有助于增強金融穩(wěn)定性并降低風險。
“ 實現(xiàn)高質(zhì)量增長需要結(jié)構(gòu)性改革來應對逆風和解決潛在的不平衡問題。 關(guān)鍵優(yōu)先事項包括通過加強社會保障網(wǎng)實現(xiàn)經(jīng)濟向消費轉(zhuǎn)型，以及開放服務業(yè)，使其能夠提高增長潛力并創(chuàng)造就業(yè)機會。”
“中國利用產(chǎn)業(yè)政策支持重點行業(yè)可能導致國內(nèi)資源配置不當，并可能影響貿(mào)易伙伴。 縮減此類政策并取消貿(mào)易和投資限制 將提高國內(nèi)生產(chǎn)率并緩解碎片化壓力。在此背景下， 中國應繼續(xù)努力加強多邊貿(mào)易體系，特別是世貿(mào)組織。
“中國在支持低收入和脆弱國家債務重組、推動綠色轉(zhuǎn)型方面發(fā)揮著重要且建設(shè)性的作用。 基金組織期待繼續(xù)與有關(guān)當局就此開展合作。”
團隊要感謝當局在我們訪問期間的出色討論、細致組織和熱情接待。
