? 穆迪分析（Moody’s Analytics）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪指出，過去一周的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體上正瀕臨衰退邊緣。他警告稱，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)疲軟，消費(fèi)者支出陷入停滯，建筑業(yè)與制造業(yè)也呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)。他還表示，鑒于通脹仍高于調(diào)控目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)將難以重振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
美國(guó)上周五公布的就業(yè)報(bào)告令市場(chǎng)震驚，但這并非唯一的預(yù)警信號(hào)。穆迪分析的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪表示，過去一周的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體上正在走向衰退。
面對(duì)唐納德·特朗普的關(guān)稅措施，美國(guó)經(jīng)濟(jì)曾在數(shù)月里表現(xiàn)出驚人的韌性，但如今經(jīng)濟(jì)前景驟然轉(zhuǎn)黯。
贊迪上周日通過社交媒體X連發(fā)數(shù)條推文指出：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)正瀕臨衰退邊緣。這是上周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中釋放的明確信號(hào)。消費(fèi)支出停滯不前，建筑業(yè)與制造業(yè)持續(xù)收縮，就業(yè)率即將下滑。而通脹呈現(xiàn)攀升之勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)恐難以出手相救。”
上月新增就業(yè)崗位僅7.3萬個(gè)，遠(yuǎn)低于預(yù)期的10萬個(gè)。同時(shí)，5月數(shù)據(jù)從14.4萬大幅下修至1.9萬，6月數(shù)據(jù)更由14.7萬銳減至1.4萬，這意味著過去三個(gè)月平均新增就業(yè)崗位僅3.5萬個(gè)。
盡管特朗普曾無端宣稱就業(yè)數(shù)據(jù)“被人為操控”，并解雇了統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，但贊迪強(qiáng)調(diào)：當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退等拐點(diǎn)時(shí)，數(shù)據(jù)常會(huì)出現(xiàn)重大修正。
其他獨(dú)立報(bào)告同樣拉響警報(bào)。雖然第二季度GDP反彈超預(yù)期，但剔除外貿(mào)影響、反映最終國(guó)內(nèi)需求的指標(biāo)已顯露疲態(tài)。
個(gè)人消費(fèi)支出報(bào)告顯示，核心通脹率加速升高至2.8%，進(jìn)一步突破美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)線，6月消費(fèi)支出增速亦不及預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)決策層正密切關(guān)注關(guān)稅對(duì)通脹的影響，因此暫緩降息。
與此同時(shí)，6月單戶住宅建設(shè)量驟降，導(dǎo)致建筑支出持續(xù)下滑。供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（Institute for Supply Management）7月制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)回落，這表明行業(yè)萎縮加速。
目前亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)（Atlanta Fed）GDP追蹤指標(biāo)仍顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，但預(yù)計(jì)三季度增速將從二季度的3%放緩至2.1%。
美國(guó)尚未出現(xiàn)大規(guī)模裁員的跡象，失業(yè)率持續(xù)穩(wěn)定，過去一年多始終在4%至4.2%的區(qū)間內(nèi)小幅波動(dòng)。
但贊迪指出，失業(yè)率維持低位的實(shí)際原因是勞動(dòng)力規(guī)模增長(zhǎng)停滯。特朗普的移民限制政策導(dǎo)致過去半年外籍勞動(dòng)力銳減120萬人，總體勞動(dòng)參與率同步走低。
勞動(dòng)力供給疲軟之際，需求端同步萎縮。贊迪指出“全行業(yè)暫停招聘現(xiàn)象，應(yīng)屆畢業(yè)生就業(yè)尤其艱難。”結(jié)果導(dǎo)致吸收新增勞動(dòng)力、維持失業(yè)率穩(wěn)定所需的“就業(yè)增長(zhǎng)中性水平”已大幅降低。
贊迪補(bǔ)充道：“經(jīng)濟(jì)困境的根源顯而易見：應(yīng)歸咎于美國(guó)加征關(guān)稅及嚴(yán)苛的移民政策。關(guān)稅正日益削弱美國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)與家庭購買力，而移民勞工減少直接導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)規(guī)模收縮。”
上周五，摩根大通（JPMorgan）經(jīng)濟(jì)學(xué)家同樣警告經(jīng)濟(jì)衰退的潛在風(fēng)險(xiǎn)。他們指出，就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，私營(yíng)部門招聘降溫，近三月平均招聘人數(shù)驟降至5.2萬，除醫(yī)療教育行業(yè)外，各行業(yè)招聘普遍停滯。
他們解釋稱，再加上移民政策目前并未引發(fā)被動(dòng)離職激增，這預(yù)示著企業(yè)的用工需求降溫。
摩根大通補(bǔ)充道：“我們一直強(qiáng)調(diào)，勞動(dòng)力需求如此幅度的滑坡就是經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)警信號(hào)。企業(yè)通常在經(jīng)濟(jì)短暫放緩期維持招聘，但勞動(dòng)力需求下滑與經(jīng)濟(jì)減速同步發(fā)生，往往是裁員的前兆。"（財(cái)富中文網(wǎng)）
